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  1. 2010.07.28 엔화 환율 강세의 이유와 전망? (1)






나는 2006년도 겨울 처음 일본에 여행을 가봤다.

그때는 보통 1달러 환율이 1,000원 하던 때였고, 엔화는 보통 달러 보다 낮은 금액 약 900원 혹은 800원대 였다.

그러던 것이 어느새 엔화의 가치가 훨씬 높아져 버렸다.

평소 경제와는 담을 쌓고 지내던 나이기에 이 엔화 강세를 피부로 느끼게 된 계기는

얼마전 같이 공부하던 일본인 친구를 만나기 위해 다시 일본에 가게 되었을 때 이다.

그 전에 조그마한 애니메이션 스튜디오를 다닐때 2번 정도 일때문에 일본에 갔었지만 그때 역시 900원 혹은 1000원이 채 안되는 환율이었다.




이미지 출처 - 네이버 환율


얼마전 일본에 다녀올때 100엔에 1,400원으로 환전해서 가져갔으니 3년 반전에 800원 때와는 그 체감 차이가 엄청났다. ㅠ_ㅠ

아무튼 뭐땀시 엔화가 이렇게 비싸졌는지 궁금해 검색해 보니 그나마 알기 쉽게 설명해 놓은 글이 있어 좀 옮겨 본다.


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우선 원/엔의 환율은 어떻게 구할까?

이건 보통 통화간 크로스 환율을 사용하는데...직접적으로 엔화와 원화를 비교할 수 없어서

전세계적으로 기준통화가 되는 달러를 기준으로 원/엔간의 환율을 구하게 된다.

예를 들어 원/달러 환율이 1207원이고 달러/엔이 86.25엔일 경우 원/엔의 환율은 1399.42원이 되는 이치이다.
(1207/86.25=13.9942  여기에 100엔당 원화를 산정하므로 곱하기 100하면 1399.42원)

현재 엔화 환율이 높은 이유는 안전자산 선호현상으로 인해 엔화를 매수하는 세력이 많아서

수요공급의 법칙에 의해 엔화의 가치가 상승하고 있기 때문이라고 한다.

통화기준으로, 엔-달러-유로 순으로 안전자산이라 생각한다.

그래서 세계경제가 어려울 때는 위험자산에 투자하는 것을 회피하기 때문에

유로의 가치는 떨어지고 엔화의 가치가 상승하게 된다는 것.

현재 엔화가 강세인 이유는 미국과 중국의 경제가 둔화될 것이라는 우려와 유로존의 재정위기에 대한 우려로 인해 안전자산이라고 생각하는 엔화를 매수하게 되었기 때문에.

 
엔캐리와 달러캐리...
보통 투자할 대금을 끌어모으려고 하는데...일본의 금리는 제로금리입니다. 따라서, 엔화를 대출 받으면 거의
제로금리로 돈을 빌릴 수 있기 때문에...투자자들은 일본에서 엔화로 대출을 받고 유럽이나 이머징 마켓 같은 곳에 투자를 하게 됩니다.
쉽게 말하면 금리가 낮은 곳에서 대출 받아서 투자수익이 좋은 곳에 투자를 하게 되는 것입니다. 이것이 엔캐리입니다. 달러 캐리도 마찬가지...
미국도 금리가 거의 제로에 가깝습니다. 따라서, 달러를 대출 받아서 기타 다른 국가의 통화로 바꿔 그 나라에 투자를 해서 수익을 얻을려고 하는 것이지요.
세계경제가 리먼사태에서 벗어나고 있을 때 많은 투자자들이 나라간의 금리 차이를 이용했습니다.
그래서 금리가 낮은 미국의 달러를 대출 받아서(혹은 달러를 가지고) 금리가 높은 곳이나 이머징 마켓에 투자를 하게 되지요.
그럼 달러가 다른 통화로 바뀌어 전세계에 퍼지게 됩니다. 이것을 캐리자금이라고 부릅니다.
그러나 세계경제가 회복되지 못하고 다시 더블딥으로 갈 경우 이런 캐리자금들이 들어가 있던 이머징마켓이나 고금리 국가에서 빠져나와 다시 달러로 환전이 되게 되지요...
그럼 결국...달러의 가치는 올라가게 되고 투자를 했던 국가의 화폐가치는 떨어지게 되지요.
유로존 국가들이 위험에 빠졌을 때도 글로벌 투자자들은 한국 같은 이머징마켓에 투자한 돈을 빼서 달러로 보유하려 했습니다.
그래서 자연히 원/달러 환율이 상승하게 되었습니다.

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자료 출처 - 네이버 지식인
 

그럼 앞으로의 전망?

나도 그런 전망을 알면 부자가 되겠지요..

 
Posted by 꾸물 트랙백 0 : 댓글 1